Thomas Rentsch
CFA, Senior Portfoliomanager High Yield
14.12.2023
Saisonalität
Saisonalität, das Phänomen wiederkehren-der Muster in Zeitreihen im Jahresverlauf (z.B. höhere Temperaturen im Sommer oder erhöhte Umsätze der Weihnachtsbaum-branche im Dezember), gibt es in vielen Finanzmärkten. Gründe hierfür können z.B. Wahlen, Steuertermine, das Ende von Geschäftsjahren oder Feiertage sein. Bekannt sind „sell in May and go away“ oder die allseits bekannte und beliebte Weihnachts- bzw. Jahresendrally.
Euro High Yield
Lässt sich eine solche Saisonalität auch an den europäischen Anleihemärkten, zum Beispiel bei Hochzinsanleihen, beobachten?
Der folgende Graph zeigt die Streuung deren Wertentwicklung in den jeweiligen Monaten. Auffällig ist die geringe Schwankungsbreite im Dezember. Gut zu sehen ist auch, dass die Finanzkrise im Oktober 2008 (-19,1%) und Covid im März (-12,5%) ihre Spuren hinterlassen hat.
Streuung der monatlichen Performance europäischer Hochzinsanleihen
(Maximum, Mittelwert, Minimum, 04/2001-11/2023)